Los
mercados emergentes se están levantando del piso provisoriamente, luego
de una caída que ha eliminado más de US$5 billones del valor de las
acciones desde enero. Pero es posible que este alivio no dure mucho.
El
aumento de las tasas en Estados Unidos, un dólar más fuerte, la guerra
comercial entre Beijing y Washington, los menores precios del petróleo y
el surgimiento de líderes populistas en las dos economías más grandes
de América Latina podrían influir en los mercados. “La teoría es muy
simple: los activos de los mercados emergentes ya fueron bombardeados,
por lo que la disminución, si las cosas empeoran, es mucho menor, y si
las cosas se recuperan, tienen un mayor potencial de desempeño”, dijo
Anthony Peters, analista independiente que trabajó en Blockex. Ltd. y
que ha cubierto durante mucho tiempo los países en desarrollo. Sin
embargo, aseguró que “tienen el potencial de caer mucho más, por mucho
más tiempo de lo que nadie hubiera creído posible”.
La Fed y el dólar
Los inversionistas estarán muy atentos a la Reserva Federal de EE.UU. después de que su presidente, Jerome Powell,
no mostrara una postura tan conservadora como esperaban en los
comentarios que siguieron al alza de la tasa de interés el 19 de
diciembre.
Además,
el Banco Central Europeo se dispone a finalizar las compras de activos
que han dirigido miles de millones de euros hacia mercados de mayor
rendimiento, como Polonia y Hungría. Eso puede obligar a las autoridades
monetarias de Europa del Este a realizar alzas de tasas a las que han
resistido durante mucho tiempo. En tanto, en Asia emergente, las
economías que dependen mucho de las inversiones extranjeras, como
Indonesia, enfrentarán el desafío de mantener la estabilidad de la
moneda y frenar los flujos de salida.
Guerras comerciales y China
El
Presidente chino, Xi Jinping, se mantiene desafiante tras decirles este
mes a algunas de las figuras militares y empresariales más influyentes
de la nación que Beijing no dará su brazo a torcer rápidamente ante las
demandas de comercio e inversión de Estados Unidos.
Cualquier
aumento en las tensiones entre las dos economías dominantes del mundo
probablemente asestaría un golpe a los activos asiáticos. Ya se han
visto afectados y el principal índice bursátil de China va en camino a
su peor año desde 2008 y las acciones en Corea del Sur y Taiwán también
han registrado una fuerte caída.
Presidentes populistas
Brasil
y México comenzarán el año 2019 con nuevos presidentes populistas,
aunque desde los extremos opuestos del espectro. Las acciones brasileñas
se han elevado a niveles récord después de que el Presidente electo del
país, Jair Bolsonaro, dijera que vendería decenas de empresas estatales
y luego de que escogiera a Paulo Guedes, de la Universidad de Chicago,
como su principal asesor económico. Aun así, el político de extrema
derecha enfrenta el difícil desafío de reformar el generoso y agotado
sistema de pensiones del país, lo que será clave para sostener el
repunte del mercado.