En
el transcurso de este tiempo me he dedicado a escribir sobre las AFP y
su modelo de administración; modelo que ha entregado tantos dolores de
cabeza a distintos sectores del espectro político. Estos dolores han
llevado a una cantidad considerable de cambios y parches que permitan
mejorar las pensiones de los chilenos, de modo, que aspectos como los
multi-fondos, el pilar solidario, la pensión básica solidaria, la
pensión universal garantizada son herramientas que han sido
implementadas por el Estado para evitar lo inevitable; que el sistema de
AFP -como lo conocemos- tienda a desaparecer.
De
hecho, el gobierno nuevamente se apresta a trabajar en la seguridad
social, pero esta vez y luego de muchos años, deja a las AFP fuera de la
discusión principal.
Pero bien ¿qué es lo que propone el gobierno?
El
Primero de los puntos, es que las AFP perderán el protagonismo en el
mercado; esto no quiere decir que dejan de existir, sino que más bien su
rol será secundario y relacionado con la gestión de las inversiones en
el mercado financiero. De modo, que dejan atrás, la administración de la
jubilación de las personas que ya se han pensionado.
Esto
lleva a un hecho importante en el proyecto presentado por el gobierno, y
aquello es que se eliminará la tasa de encaje. Esta tasa de encaje se
refiere a que en la actualidad las AFP deben invertir de su patrimonio
el equivalente a un 1% de los fondos previsionales que ellos
administran, y esta inversión la deben hacer en los mismos instrumentos,
asumiendo con ello los mismos riesgos. Esto es una especie de garantía
que lleva a que las AFP no inviertan en fondos variables que coloquen en
riesgo los ahorros previsionales de los afiliados. Sin embargo, esta
tasa de encaje era una barrera de entrada para nuevos inversionistas que
quieran ingresar al mercado de las AFP; esto se debe a que los montos
que implica ese 1% son excesivos. La verdad que el Subsecretario de
Previsión Social Christian Larraín no expresa con claridad los motivos
de la eliminación de la tasa de encaje en las AFP, y sólo se refiere a
que no tendría el mismo sentido producto del surgimiento de una entidad
estatal que se encargaría del futuro flujo de cotizaciones del 10%.
Lo
anterior, despierta algunas alarmas, en especial, porque de acuerdo al
proyecto a presentar por el gobierno las AFP no desaparecen, sino que se
transforman en gestoras de fondos de inversión. Como no existe tasa de
encaje se fomenta el ingreso de nuevos gestores al mercado, no obstante,
estos gestores podrían jugar a la ruleta rusa con nuestros ahorros
previsionales, ya que para ellos esto no tendría ningún costo de
oportunidad.
Otro
de los puntos importantes del proyecto, es la creación de un ente
estatal que surge como un competidor directo en la inversión de los
fondos de los trabajadores. De modo, que el trabajador ahora podrá tener
como alternativa los gestores privados -ex AFP- y un gestor público
estatal. La verdad que no existen muchos detalles sobre este gestor
estatal, ni siquiera si este gestor podría ser entregado en licitación a
un privado, lo cual me imagino que no es la idea.
En
fin, se vienen tiempos de conversación en el parlamento que de acuerdo a
algunas fuentes se podría dar a partir de las últimas semanas del mes
de octubre. Estaremos atentos!!!